廣發基金

　　上周A股震蕩上行，萬得全漲2.32%，滬深300漲2.00%，創業板指漲3.27%，軍工、通信、銀行板塊漲幅居前。上周A股主要寬基指數均上漲，市場綜合溫度升至39度，顯示權益資產估值位于合理區間，建議關注均衡類資產。

　　（數據來源：WIND、廣發基金，指數統計區間2025年5月6日至2025年5月11日，溫度計數據區間為2009年1月1日至2025年5月11日。指數過往業績不代表其未來表現，也不代表本公司基金產品未來表現。市場估值溫度由廣發基金投顧團隊建模，并基于歷史指數數據計算得出，僅供參考，不預示其未來表現。投資需謹慎。）　　

　　核心要點

　　當前中美關稅正處于談判期，考慮到美國的現實約束和特朗普看跌期權的真實發生，即使短期有反復，關稅政策更大概率會朝著緩和的方向發展，有助于中國資產最終的修復，關注科技和出海板塊錯殺的機會，關注內需中的部分結構性亮點比如服務消費。

　　后市展望

　　美聯儲暫停降息，國內宣布降準降息

　　美聯儲無視特朗普催促再次暫停降息，稱經濟仍好、不確定性極高，拒絕因關稅搶先行動，并示警滯脹風險，強調關稅沖擊效應不明朗，但是通脹或進一步上升，增長可能繼續放緩。而國內方面，央行宣布降準降息。降準0.5個百分點，降低政策利率0.1個百分點，下調住房公積金利率0.25個百分點，5年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限的利率同步調整。

　　關注錯殺方向及內需中部分結構性亮點

　　當前中美關稅正處于談判期，考慮到美國的現實約束和特朗普看跌期權的真實發生，即使短期有反復，關稅政策更大概率會朝著緩和的方向發展，有助于中國資產最終的修復，關注科技和出海板塊錯殺的機會，以及內需中的部分結構性亮點比如服務消費。

　　免責聲明：本文資料中的信息或所表述意見不構成推薦、要約、要約邀請，也不構成對任何人的投資建議。市場有風險，投資須客觀冷靜，量力而為?；?、理財產品過往業績不代表其未來表現，不等于基金、理財產品實際收益，投資須謹慎